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烽火通信:非公开发行顺利完成 维持推荐

行业资讯 / 2022-02-08 00:00

本文摘要:公司近况 烽火通信近日公告,非公开发行顺利完成。最后回购价订于25.48元,配售3950万股,白鱼筹措资金全部做到。非公开发行成功完了已完成。 评论 我们指出回购完结后,前期在26~29元的套利资金早已基本出有清,不利于公司股价重返基本面和政策驱动的轨道。 从近期的行业招投标情况看,联通的IPRAN,电信的PON招标,光纤缆招标价格较去年都比较稳定。 从一季报的情况看,公司的收益快速增长及毛利率水平都好于市场预期。

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公司近况  烽火通信近日公告,非公开发行顺利完成。最后回购价订于25.48元,配售3950万股,白鱼筹措资金全部做到。非公开发行成功完了已完成。  评论  我们指出回购完结后,前期在26~29元的套利资金早已基本出有清,不利于公司股价重返基本面和政策驱动的轨道。

  从近期的行业招投标情况看,联通的IPRAN,电信的PON招标,光纤缆招标价格较去年都比较稳定。  从一季报的情况看,公司的收益快速增长及毛利率水平都好于市场预期。我们辨别2季度,由于部分低毛利的产品开始承销,毛利率将之后下降;转入3季度,中移动的传输网招标,联通的PON及光纤缆招标都将开始,根据上半年的竞争情况,设备招标的价格全年都将维持稳定,我们辨别公司的收益证实高峰在3季度来临。

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  同时,我们昨日在北京也造访了工信部的领导,从时间节点上看,宽带中国战略规划在7月底定稿,在8月将提交报送并呈圆形国务院做到最后审核,10月前后将以分开的政策文件形式月发售。同时,中移动获得固网牌照,及国家有线网络公司的上海证券交易所对整体光通信设备行业也是受到影响。

  估值与建议  我们建议投资人借回购完后的股价调整之后插手烽火通信,当前24.9元的价格早已高于回购价,对应P/Ex20倍,且未来两年的利润增长速度都在30%以上;3季度的收益高峰证实及4季度的政策都将助推股价下跌,投资逻辑明晰,且业绩快速增长具体,保持引荐评级。  风险  宽带中国战略细则高于预期。


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